16
ΦΕΒ

Χ.Α.: Δεν είναι πια φθηνό!


Μέσα σε ένα μήνα το Χ.Α. έχασε τον τίτλο του φθηνότερου χρηματιστηρίου στην Ευρώπη και πλέον εμφανίζει το δεύτερο μεγαλύτερο P/E ανάμεσα στις ευρωπαϊκές χώρες. Το γεγονός αυτό είναι αποτέλεσμα της υπεραπόδοσης του Χ.Α. από τις 11 Ιανουαρίου και μετά. Την ίδια στιγμή το discount των ελληνικών μετοχών έχει υποχωρήσει και πλέον ανέρχεται στο 9% έναντι του ευρωπαϊκού μέσου όρου.

Ειδικότερα, το Χ.Α. με βάση τις εκτιμήσεις της Morgan Stanley για τα κέρδη του 2010, εμφανίζει τον δεύτερο μεγαλύτερο P/E(πολλαπλασιαστής κερδών ή δείκτης τιμών προς κέρδη) έναντι των υπολοίπων ευρωπαϊκών χωρών επομένως αναδεικνύεται ως η δεύτερη ακριβότερη αγορά.


Πριν ένα μήνα το Χ.Α. «φιγούραρε» ως ένα από τα φθηνότερα χρηματιστήρια στην Ευρώπη λόγω της αρνητικής πορείας που είχε διαγράψει τους προηγούμενους μήνες.

Με βάση τα στοιχεία της Morgan Stanley η φθηνότερη αγορά στην Ευρώπη είναι η ισπανική με P/E 11,7 και ακολουθεί η Ολλανδία(P/E 11,8) και Τρίτη έρχεται η Μεγάλη Βρετανία(P/E 13).

Mε βάση τα εκτιμώμενα κέρδη του 2011 το P/E της ελληνικής αγοράς υποχωρεί στο 11,1 , ενώ για το 2012 η Morgan Stanley υπολογίζει ότι οι ελληνικές μετοχές θα είναι οι φθηνότερες με πολλαπλασιαστή κερδών 8,3.

Όσον αφορά την μερισματική απόδοση του Χ.Α. η Morgan Stanley εκτιμά ότι θα διαμορφωθεί στο 2,6% το 2010, στο 2,8% το 2011 και το 2012 στο 3,7%.

Σχετικά με τα κέρδη ανά μετοχή των εισηγμένων εταιρειών στο Χ.Α. η Morgan Stanley αναμένει να υποχωρήσουν κατά 31,5% για το 2010. Η πτώση των κερδών στο 2010 είναι αποτέλεσμα της οικονομικής ύφεσης που πλήττει την χώρα. Ωστόσο ο επενδυτικός οίκος για το 2011 προβλέπει ότι τα κέρδη ανά μετοχή στο Χ.Α. θα ανακάμψουν και θα ενισχυθούν κατά 46,3%, ενώ για το 2012 εκτιμά πως θα αυξηθούν κατά 33,5%


Βασιλική Ζησιμοπούλου
Produced by