14
ΑΠΡ

JP Morgan: Απίθανη η αναδιάρθρωση ως το 2013


Σχεδόν απίθανη χαρακτηρίζει την αναδιάρθρωση του ελληνικού χρέους βραχυπρόθεσμα η JP Morgan.

Όπως τονίζεται σε report της 11ης Μαρτίου, «μεσοπρόθεσμα, εκτιμούμε πως η πιθανότητα αναδιάρθρωσης είναι στο 50%, σημαντικά χαμηλότερα από τις εκτιμήσεις των περισσότερων επενδυτών».


Οι λόγοι που δεν θα γίνει αναδιάρθρωση πριν το 2013 είναι τρεις:

1) Μετάδοση της κρίσης. Μια αναδιάρθρωση χρέους θα προκαλέσει διεύρυνση τωνspreads και θα πιεστούν οι ευρωπαϊκές τράπεζες και οι ασφαλιστικές εταιρίες από τις απώλειες.

2) Η Ελλάδα είναι ακόμα μακριά από την επίτευξη πλεονάσματος στον προϋπολογισμό. Μόνο εάν σταθεροποιηθεί η δημοσιονομική κατάσταση η αναδιάρθρωση θα μπορεί να γίνει μια φορά

3) Η αναδιάρθρωση θα οδηγήσει στην απώλεια εμπιστοσύνης προς τα θεσμικά όργανα



Κατά τον οίκο, τα ομόλογα μακράς περιόδου ωρίμανσης είναι ασφαλέστερα και υποστηρίζει πως εάν με την αναδιάρθρωση επιτευχθεί η σταθερότητα, οι αποδόσεις θα μειωθούν και τα ομόλογα μακράς περιόδου ωρίμανσης μπορεί να δουν και αύξηση στις τιμές τους, ανάλογα από το εάν θα γίνει κούρεμα.
Produced by